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造纸印刷包装:生活用纸原料跌价 家具行业景气攀升 溶解浆市场低迷 包装龙头关注内需

2019-10-09 18:26:53来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:生活用纸原料跌价 家具行业景气攀升 溶解浆市场低迷 包装龙头关注内需 2012-05-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

生活用纸市场观望情绪渐浓,木浆价格触及年初冰点生活用纸销售淡季继续,下游需求减少,厂商普遍反映出货速度放缓,出货价低位盘整。木浆价格结束前期反弹走势,跌至年初低点,预计普遍库存在6个月以上的生活用纸龙头企业将能受惠。但考虑到目前龙头企业的股价已充分反映市场利好,继续上涨的动力有限,因此给予生活用纸行业持有评级,重点关注恒安国际、维达国际和中顺洁柔。

BHI指数突破100大关,家具行业销售旺季将至全国建材家居景气指数(BHI)4月份数据为108.55,环比增长9.49%。五一期间,部分地区楼盘销售重现火爆景象,家具市场信心回升,考虑地产市场对家具市场影响的延后作用,今年四季度家具旺季值得期待。定制家具行业由于主要面对结婚装修的人群,个性化定制符合年轻人消费品位,表现将好于整体家具行业。给予定制衣柜行业的唯一标的索菲亚买入评级。

溶解浆市场交易依旧冷淡,趋势性机会仍未到来溶解浆相关产品价格继续低位调整,市场交投冷淡。棉花价格基本稳定,外棉价格下跌,反映下游纺织业整体需求依然匮乏。鉴于溶解浆题材投资时机尚未来临,我们对相关上市公司暂不予推荐。

包装行业下游需求增速稳健,内需消费品支撑最为稳定最新数据显示,包装行业所对应的下游家电、消费电子、日化用品和食品饮料行业销量增速放缓,但仍处于历史高位,其中内需消费品增长最为稳定。

综合考虑前期股价后,我们依次推荐通产丽星、合兴包装和永新股份。

风险提示经济增速超预期下滑,木浆与包装原料超预期上涨

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